Параллельно со стандартным вопросом «как высоко могут забраться цены на акции, перед тем как упасть», существует другой вопрос, который всегда тревожит инвесторов «в какой мы точке бизнес-цикла».
Согласно мнению Майкла Хартнетта из Bank Of America — мы слишком «долго были под вермутом» и, кажется, уже сильно «опьянели».
- 2017: Рост биткоина с 300 до 19600 долларов за 3 года. Величайший пузырь за всю историю
- 2017: Картина «Спаситель Мира» Леонардо Да Винчи была продана за 450 млн. долларов. (среднестатистическому американцу надо работать 7500 лет, чтобы ее купить)
- 2017: Аргентина — опять. (8 дефолтов за 202 года). Опять выпустили 100-летние суверенные облигации, спрос на которые превысил предложение.
- 2017: Европейские высокодоходные облигации были оценены как менее рискованные чем US Treasuries.
- 2017: Рыночная капитализация Facebook (25 тысяч работников) превысила рыночную капитализацию Индии (1,3 млрд человек)
- 2018: США, Великобритания, Германия и Япония — индекс безработицы на многолетних минимумах.
- 2018: Глобальный уровень долга остается на уровне 10 трлн долларов.
- 2018: S&P 500 P/E вырос до неимоверных 20 за 12 лет из прошлых 120.
- 2018: S&P 500 P/B больше 3. Вырос за 7 лет из последних 70.
- 2018: Снижение налогов в США на 1.5 трлн долларов привело к наращиванию долга американскими корпорациями в виде выпуска корпоративных облигаций на 1.5 трлн долларов. Также были проведены обратные выкупы на 0.9 трлн долларов.
- 2018: “Победители” количественного смягчения (фонды недвижимости, кредиты, и растущие рынки) стали проигрывать “плохим игрокам” (волатильности, US$, товарам, деньгам).
- 22 Августа 2018: S&P500 бычий рынок стал самым долгим в истории.
- Декабрь 2018: ФРС начнет 9-й «поход по закручиванию гаек» и повышению ставки.
- Май 2019: Прогноз уровня глобальной прибыли на 1/3 выше чем в период пика 2008 года. (IBES $3.3трлн против $2.4трлн)
- Июль 2019: Экономическая экспансия США станет самой долгой со времен Гражданской войны.